前言：2021年第四季度，虽然原料价格有所回落，但不锈钢现货价格大幅下跌，使得钢厂利润大幅收缩，普遍出现亏损。不少现货商家对节后行情看法持不确定性，为规避风险选择降低库存量。临近年底，不锈钢逆势抬涨，超跌幅度有所缓解。假期结束，一季度不锈钢走向如何，关注点如下：

原料价格居高不下，推涨之下不锈钢延续涨势

新能源行业推动了镍消费增长，印尼镍铁资源回流有限。铬矿南非发运问题导致供应减少，国内库存持续下滑。铬铁生产成本较高，利润倒挂。原料价格持续高位，对不锈钢现货资源形成明显推涨动力。

现货库存不达预期，现货持续挺价

由于节前现货商家普遍库存量处于近年低位状态，叠加春节期间物流停滞，节后据Mysteel无锡市场库存调研数据显示，无锡市场300系不锈钢增量3.78万吨，其中包括部分节前未来得及入库的部分仓单资源以及华北、西北大厂常规的铁运资源到货。现货资源民营增量并不明显，使得节后价格步步攀升。

需求存在，涨势延续能至何时

春节前夕，不锈钢止跌回暖大幅上涨，使得部分本该有所备货的下游客户望而却步。按惯例，春节假期销售停滞，节后不锈钢库存垒库明显，价格回落成为惯性思维。不少客户选择暂缓采购。由于库存原因，节后商家挺价意愿较强，价格延续涨势。短短两周，304民营冷轧涨幅超1500元/吨。快速的拉涨，给下游客户带来明显压力，使得成交迅速转冷。就目前来看，若不锈钢延续快速拉涨状态，或将提前透支涨价行情。

综上所述，在目前原料价格坚挺，叠加库存低位，钢厂发运缓慢的情况下，不锈钢现货短期或将延续高位，至于涨势延续何时，价格增速或是关键。