导语
四季度以来，不锈钢市场价格一路下探，当前佛山市场304冷轧现货毛边基价在16900元/吨附近徘徊。限电放宽，钢厂复产，供应恢复，给国内不锈钢市场带来一定压力，而需求方面整体表现不佳，供需关系呈现供大于求的局面，预计不锈钢价格短期内震荡偏弱为主。
从10月底至11月底，304价格是跌跌不休，304热轧大板价格跌3000元/吨，累计跌幅达14.6%，304冷轧卷板价格同样也是大跌2900元/吨，累计跌幅达14.1%。
一、供需方面： 12月粗钢排产预计增3.45%，供应增加需求趋弱
12月不锈钢粗钢排产增加，据Mysteel调研2021年12月份国内32家不锈钢厂粗钢排产计划268.79万吨，预计环比增3.45%。其中200系74.50万吨，预计环比增1.20%；300系145.95万吨，预计环比增3.98%；400系48.34万吨，预计环比增5.45%。接近年底钢厂都是全力生产为主，加上传言今年的产量将作为明年产量指标，故钢厂也是会全力生产，供大于求的局面短期内或将持续。
12月消费变淡将更加明显，出口方面，圣诞节临近，海运费上涨，预计将无增量。目前下游多持谨慎观望态度，逢低刚需采购为主，虽下游企业中不排除空仓情况，但因行情波动太大，下游不愿多备货。
二、周度不锈钢库存微降但价格跌势依旧不改
2021年12月2日全国主流市场不锈钢社会库存总量71.06万吨，周环比下降0.60%，周度库存降幅有限。2日现货市场依旧跌势不改，商家让利抛货，低价资源频现。佛山市场304热轧主流价格17100元/吨，304冷轧基价主流在16800-16900元/吨。钢厂方面挺价信心不足，代理指导价2日再度下调100，宏旺12月期货指导价：304四尺冷轧17200元/吨（0.55及以上）。佛山德龙2日未开盘，从前一日德龙提货均价来看，提货价格远高于市场现货价格，代理提货动力不足。
三、不锈钢成本利润下移，成本支撑减弱但仍存
即期成本利润模型显示目前废不锈钢工艺冶炼304冷轧利润率减1.7%至0.3%；外购高镍铁工艺冶炼304冷轧利润率减1.6%至-8.4%；低镍铁+纯镍工艺冶炼304冷轧利润率减1.7%至-17.0%；一体化工艺冶炼304冷轧利润率减1.6%至-7.4%。
不锈钢现货价格持续走跌，钢厂利润收窄，但当前不锈钢原料端走势整体还是平稳偏强，镍铁厂消化高价镍矿生产成本高，多不愿低于1450元/镍到场价格出货，成本端对价格存在一定支撑。
四、市场交投氛围偏弱，低价寻求成交
目前青山12月期货价格是高于现货价格，下单动力不足，卖现货库存为主。德龙304冷轧提货均价也是远高于市场现货价格，导致代理提货动力不足。临近年底贸易商出货压力大，部分商家让利出货，保持低库高转，表示出货为主，少部分客户持货不多，表示先让低价跑。代理方面也是不断下调指导价以此刺激接单。但市场整体成交氛围并不活跃，多寻求低价成交。
总结：目前总体是供大于求，钢厂挺价信心不足，市场以低价成交为主，市场库当前并未有明显降量，待市场低价资源逐渐消化，库存有所下降后，价格或能止跌。钢厂盘价方面，期货、现货价格若拉到一定价差，期货有利润空间或能刺激下单。当前市场情绪偏悲观，暂无大的利好消息，商家多表示对12月不太看好，预计不锈钢价格短期内震荡偏弱为主，后期需关注市场库存、实际成交情况以及钢厂新开盘价。
