今日一则签约新闻将悬于市场许久的未解之谜拉开了眉目。

3月1日下午，青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。青山实业主席项光达、华友钴业董事长陈雪华、湖南中伟董事长邓伟明等领导出席签约仪式。

该新闻影响市场空前的关注，对于该新闻，市场表示这意味着镍铁冶炼高冰镍从而加工制备硫酸镍的项目将顺利进行。多数人士表示未来镍铁过剩转嫁新能源，将导致当前分化的两条产业链再度融合。在未来印尼NPI过剩预期下，这无疑是未来镍行业利空的一大重要信号。

部分人士则表示，该事件带来的情绪影响将是必然的，但事件所透露的信息还并不明朗，为此提出了不同声音。

1、投产日期暂不能确定 稳定供应不等于大量生产

签约并未表示10月就能实现交付，而是自当期起一年内（即21年10月-22年10月）将完成10万吨高冰镍的交付。新闻中表示，企业已经能够稳定供应高品质高冰镍，但从交付的情况来看，并未表示能快速的大批量生产。

2、多家企业年前已进入量产试验阶段 稳定供应并不能代表其冶炼高冰镍成本低廉

镍铁（FENI/NPI）冶炼高冰镍工艺是此前就存在的技术。早在20年四季度，邦普、青山、格林美等企业就已经开启了该生产的研发工作，而青山集团也表示计划21年三季度进行投建，21年四季度或将顺利达产。从行业发展的角度，供应过剩并不等于成本低廉。供应过剩只会影响价格的发展趋势，但并不能直接影响成本价格的值。如果当前阶段冶炼所生产的高冰镍成本较高，无法实现经济性从而大量替代其他现有冶炼原料，对于整个产业链的影响程度会相对有限。

3、过剩预期周期太长

传导高冰镍过剩预期的兑现周期很可能延续至2022年，且在过剩之前冶炼高冰镍制硫酸镍能缓和印尼NPI的部分过剩。

目前市场仍是以交易预期为主，未来行业的发展仍需要时间去印证，短期恐慌情绪会对镍价形成上端压力，但中长期来看，还需要基本面供需兑现预期；目前，不锈钢及新能源行业暂未释放明显利空信号，预计在基本面一定支撑下，镍价会在情绪消散后有一定的回调。