2020年6月16日，由中财期货有限公司主办、上海钢联资讯科技有限公司协办的“镍-不锈钢线上专题会议”第一期线上直播沙龙圆满举办。此次共邀请了三位嘉宾，分别是上海钢联不锈钢分析师刘芳芳、上海期货交易所商品一部经理张思昊以及上海钢联分析师白琼。
本次直播上，上海钢联分析师白琼进行了《2020年镍&不锈钢产业形势分析与展望》的主题演讲，主要围绕产业链行情回顾、产业链基本面现状及预期、中国及全球供需平衡表三大点展开分析。
首先第一部分白琼分析师主要对2020年产业链行情进行回顾：一季度印尼禁矿，叠加突发公共卫生事件，国内镍消费下滑，产业供应过剩加剧；二季度海外公共卫生事件发酵，国内出口受到严重影响。他主要梳理了2020年一、二季度镍&不锈钢行业从疲弱到复苏的过程，强调了三季度海外消费是否能够恢复仍是市场关注重点。
其次第二部分着重分析和讲述了2020年产业链基本面现状及预期：
1、镍矿端：2020年印尼禁矿后，中国镍矿进口主要来源国菲律宾3、4月受到全球突发公共卫生事件影响，镍矿出口受阻，供应紧缺以及低库存影响下镍矿成交价上涨。二季度菲律宾相关政策放宽，主要镍矿区出货逐渐恢复，但受疫情长尾效应影响，预计菲律宾全年的镍矿供应将下滑至658船，约3620万湿吨，降幅12.3%。
2、镍铁端：国内方面，一季度国内不锈钢行情弱势下，市场需求不振，镍铁价格走跌至880元/镍（到厂含税），除山东某大型镍铁厂外，其余镍铁厂均有不同程度的亏损；二季度钢厂集中备货，短期需求前置下镍铁价格上涨，即期利润修复，一季度减产、检修的镍铁企业于5、6月恢复生产，市场供应环比增加；考虑2020年全年镍矿供应紧缺局面，预计国内镍铁全年总产量金属量总计约49.9万吨，同比减少17.18%。印尼方面，受全球突发公共卫生事件影响，印尼一、二季度新建镍铁项目推迟，集中于二季度末三季度投产；预计印尼全年NPI产量金属量合计达到55.2万吨，同比增加56.6%。相应2020年印尼镍铁回国量折合金属量达到38.4万吨，同比增加156%。
3、精炼镍端：下游消费动力不足，低需求抑制升贴水上涨。自2018年国内NPI大量引入，纯镍用量大幅缩减以来，2019年，FENI、废不锈钢、印尼NPI的引入以及用量增加，不锈钢行业对于精炼镍的消费逐步缩减。目前，企业对精炼镍吨钢消耗普遍控制在2-6kg，优势企业吨钢消耗可控制在1kg以内。
4、不锈钢端：国内方面，同样是受到全球突发公共卫生事件影响，国内不锈钢及制品企业4月出口订单骤减；二季度去库化明显，贸易商低持货，钢厂盘价领涨；然而从终端来看，终端提货放缓，社库去库化程度是持续放缓的状态；预计中国不锈钢全年粗钢产量可达到2807.1万吨，同比减少3.1%；其中，200系不锈钢粗钢产量为961.9万吨，同比减少3.3%；300系不锈钢粗钢产量为1366.9万吨，同比减少1.3%。印尼方面，目前以印尼青山、印尼德龙为代表的印尼不锈钢总产能达400万吨/年；其中印尼德龙于2020年2月3日第一炉钢已经出炉，为304材质，计划全部生产方坯；预计2020年印尼不锈钢总产量在224万吨水平。
最后第三部分白琼分析师对2020年中国及全球供需平衡作出预期：
1、中国方面：供应端，镍矿资源短缺导致国内镍铁产量下滑，品位下降导致镍点降低；而镍铁进口逐步增加，填补国内缺口；需求端，不锈钢消费复苏带动企业增产，镍需求不断扩大。
2、全球方面：2020年一季度过剩最为严重，LME累库明显；二季度中国消费复苏，不锈钢行业高排产带动供应出现缺口；2020年全球镍金属量过剩8.1万吨，下半年逐步转过剩，主要交易印尼供应大量投产叠加全球需求下滑的逻辑。
总结：预计2020年中国镍金属量过剩1.7万吨，下半年供应略显过剩，供应端主要为进口增量弥补国内产量缺口，全年过剩程度可受进口调控。预计下半年沪镍均价重心下移至97000元/吨。
